“全球经济和中国经济已经进入存量时代，人工智能技术革命正在以前所未有的速度演变。”嘉裕资本创始合伙人卫哲在2025年12月5日举行的年度投资者大会上向500余名参会者描述了新周期。
在民间资本市场资金紧张的背景下，这份包括高度市场化的引导基金、上市公司产业资本和大型人民币母基金在内的投资者名单，为这家成立14年的投资机构注入了超过40亿元的新活力。
冰河时代暖流筹款活动
2025年的私募股权融资市场，潜在的潮流比表面上看起来更加复杂。另一方面，社交LP的“死亡”成为行业普遍的困境。与此同时，私营企业集团正悄悄地更加频繁地采取行动。据资料显示，我仅2025年6月，LP等浙江省上市公司投资规模就突破10亿元，位居全国第一。
在这种看似矛盾的市场环境下，嘉裕资本成功筹集超过40亿元人民币的资金显得尤为难能可贵。
与许多严重依赖单一融资来源的投资机构不同，嘉裕资本的融资结构具有多元化、商业化的特点。参与该基金的主要投资者包括长沙、宁波、天津及长三角地区高度市场化的引导基金、上市公司产业资本的环保型、市场领先的人民币基金中的基金，以及众多老基金投资者的持续支持。
这种“市场化基金+产业资本+人民币母基金”的组合在当前金融环境下显示出韧性和可持续性。
卫哲将这款鱼翅的成功归功于保证投资者之间继承的信任。 “投资就是传承信任。14年来，嘉裕资本始终坚守‘以终为始’亘古不变的3R原则，坚守为投资者创造利润的初心，严格控制风险，赢得了众多利益相关者的尊重。”
战略设计和新的投资游戏。
新募集资金中超过40亿元将分配给轨道图。嘉裕资本的基金矩阵全面覆盖人工智能基础设施、新消费产业、海外跨境电商品牌、生命科学技术等多个核心领域。
这一设计基于对全球结构趋势的深入洞察，而不是简单地追踪热点。卫哲在年度投资者大会上系统详细地阐述了嘉域资本的投资逻辑，他表示：“我们会系统地捕捉结构性机会在中美人工智能、全球供应链重组和新消费范式的‘软硬结合’下。”
在人工智能基础设施领域，嘉裕资本提出了“四力协同”的系统框架，即计算、存储、传输、能源协同发展。这个框架的背后是对人工智能发展底层逻辑的深刻理解。这意味着，如果没有强大的基础设施支撑，高水平的应用创新就难以持续。
本着这一思路，嘉誉资本的投资涵盖了从国产AI芯片、光模块、存储控制到电源管理的全链条。这种全链条设计不仅分散了单一技术路径的风险，而且创造了技术协同效应。
在消费领域，嘉裕资本展现了对市场趋势的深刻理解。他的投资逻辑既关注“困难人群的需求”，又关注“情感价值”。这是看似矛盾的二元做法，实际上反映了中国消费市场层次化、多元化的特点。
国际商务被赋予了新的含义。嘉誉资本鼓励外资企业沿着“电、芯片、算法”之路进行智能升级，以性价比关系优势在全球市场竞争。这一理念打破了“中国制造=廉价产品”的传统刻板印象，指向了具有更大附加值的全球竞争战略。
嘉誉资本的新茶饮料领域的成功经验脱颖而出。该公司早期投资上海阿姨，不到五年时间就实现营收超过11亿元。
上海阿姨的成功上市，不仅彰显了嘉誉资本的投资愿景，也彰显了公司在消费领域的完整赋能能力。 2020年至2023年，嘉鱼资本连续三轮投资上海阿姨，帮助其实现从2000多家门店到近万家的惊人发展。
融资背后行业变革迹象
嘉誉资本本次成功募集资金超过40亿元。这不仅仅是一个机构的孤立事件，更是中国私募股权行业变革的一个缩影。
金融结构的变化揭示了行业发展趋势的变化。与2012年嘉裕资本首支基金以香港家族和企业家投资为主不同，此次募集的主要资金来源已变为市场化引导基金、上市公司产业资本、人民币龙头母基金等。
这一变化的背后，是中国资本市场结构的重大调整。随着政府引导基金的日益商业化，它不再仅仅是政策工具，而是成为值得关注的是，产业资本积极参与上市公司，体现了实体企业与资本市场的紧密结合。
以冠军皮奥为例。这家国内消费品牌于2025年7月宣布，将使用1亿元自有资金成为嘉誉资本旗下基金的LP。香飘飘在公告中表示，参与该基金旨在“借助专业投资机构的资源和经验，确保更高质量的目标，进一步增强企业的竞争力”。
上市公司通过成为专业投资机构的LP，不仅可以突破产业生态的边界，还可以实现潜在的财务收益。这种“战略+财务”的双重目标正在成为越来越多产业资本的选择。
嘉鱼卡皮好未来的投资理念不断演变。我是。在消费领域，卫哲先生提出了“性价比”的概念，其中指出“越便宜越好，但要刻意设定价格，在同等价格范围内达到最好的性能”。这一理念在新茶饮料行业的竞争中得到了很好的检验。在整个行业陷入价格战的时候，上海阿姨正是瞄准了中档市场，并获得了丰厚的利润。
这一案例表明，嘉裕资本的投资策略已从单纯的增长预期转向更加关注公司的可持续盈利能力和抗经济韧性。
2026年即将到来，嘉裕资本将迎来成立15周年，并进入史上最密集的IPO收获期。这不仅检验了过往投资的业绩，也为未来的发展提供了进一步的资本和品牌支持。在私募股权领域对于行业来说，成功且持续的退出是筹集资金能力的最有力证据。
嘉誉资本超过40亿元的融资额背后，有市场化基金、上市公司产业资本、各大人民币基金中的基金的名单，悄然改变了行业的资本格局。随着投资者开始用“盈利能力”和“逆周期韧性”重新评估公司价值，嘉裕资本在人工智能“四力协同”框架下的全链条设计，正在将中国私募的关注点从短期套利转向长期结构性机会。
2026年，中国风险投资市场将迎来成立15周年，可能会进入一个新的、更加成熟的阶段。
本文的创作利用人工智能工具收集整理市场数据和行业信息，并结合辅助角度进行分析和写作。
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