文字| “错误”栏 刘丽丽
截至目前，吉祥航空大部分空客A320neo飞机仍处于停飞状态，导致运力损失。关闭的原因是普惠公司的PW1100G发动机两年前出现质量缺陷需要维修。
吉祥航空相关负责人向BUG专栏表示，发动机维护工作预计在2026年完成。同时，该官员表示，目前尚无引进新飞机的计划，已要求公司加快发动机维护工作。只有发动机维修完成后，国家运输能力才能恢复。
多种因素综合作用下，吉祥航空收到了“业绩双下滑”的惨重成绩单。一季度营业利润174.8亿元，同比下降0.06%。归属于母公司净利润10.89亿元，同比下降14.28%。归属于母公司净利润9.76亿元，同比下降17.90%。
此外，吉祥航空现金流状况出现恶化迹象，长期债务同比增长46.58%，短期现金流压力迫在眉睫。
维护延迟
对于经营业绩恶化，吉祥航空在三季报中解释称，累计归属于母公司净利润较去年同期下降14.28%，主要是由于国内运输能力下降以及公司发动机维修导致发动机维修费用增加所致。
由于普惠 P 发动机 W1100G 存在质量缺陷，空客 A320neo 机型已停飞。问题产生的原因是，全球领先的航空燃气涡轮发动机制造商普惠公司的母公司RTX于2023年7月宣布，安装在A320neo上的大部分PW1100G-JM发动机将不再使用。由于用于制造某些发动机零件的粉末冶金材料存在罕见状况，因此需要在未来 9 至 12 个月内进行加速拆卸和检查。 RTX 随后再次发言，表示将在 2023 年至 2026 年间检查 600 至 700 台发动机。
吉祥航空内部人士证实，三季报中提到的发动机检修原因，就是指这起事件。
财报显示，2025年上半年，吉祥航空拥有93架空客A320系列飞机（其中30架A320ceo、27架A321ceo、22架A320neo和14架A321neo）和10架波音B787系列飞机。
也就是说，吉祥航空发动机维修涉及的飞机数量不足22架，约占其机队飞机总数的20%。对运输能力的影响是显而易见的。
RTX最初预计每台发动机的维修工作需要60天，但后来表示最多需要300天。根据朱尼ao航空相关人士介绍，普惠发动机的维护周期比较长，在三到六个月之间。
目前吉祥航空有多少架飞机需要进行发动机维护？
民生证券研报显示，吉祥航空继续安排淡季发动机维修。截至2025年10月31日，公司共持股20股。由于A320neo飞机停飞，吉祥航空机队中的大部分空客A320neo飞机无法正常运营。吉祥航空2025年第三季度总运力同比下降1.4%，其中国内运力同比下降6.9%，原因是发动机维修运力有限。
吉祥航空机队以空客A320系列窄体飞机作为主力运营飞机，以波音B787系列宽体飞机作为洲际运营的备用飞机。民航业内人士透露，由于空客A320neo运力折扣，吉祥航空航空公司不得不使用宽体波音787来弥补运力缺口，但这仍然影响了利润。
该人士称，吉祥航空正在调整补给航班的部署以自救，但787的作用只是沧海一粟。波音 787 总共只有 10 架，其对收入的贡献尚不清楚。
发动机维护会对吉祥航空产生多长时间的影响？短期内，分析人士认为，发动机维修将在一段时间内继续限制航空公司的产能。据吉祥航空官方介绍，这次大规模的发动机维修基本预计在2026年完成，但从目前的发展状况来看，这个预测恐怕过于乐观了。
专家表示，吉祥航空的发动机困境实际上是供应链的挑战，考验着航空公司的机队规划、应急部署以及与制造商的谈判能力，使其成为影响飞机供应的关键变量。应用能力和盈利能力。
长期贷款快速增长
事实上，不同航空公司业绩的差异源于市场策略和定位的差异。其中，主要基地位于上海、广州的吉祥航空面临着较为激烈的市场和高铁竞争。
吉祥航空内部人士承认，第三季度业绩不佳也是票价的原因。此前，国内航班票价较低，影响了营业利润。这也与民航业的“进入”有关。
“走出去”成为吉祥航空选择的自救之路。国际航运运力较上年大幅增长。第三季度，港澳台国际航运运力同比增长16%。 2025年上半年吉祥航空国际客运航线新增123条航线，实习生人数增加国内旅客同比增长28.5%。国内、国际货运量和班次分别比上年增长8.9%和23.4%，新增国际货运中转站16个。
据官方介绍，吉祥航空去年开始增加国际航班数量。运营已过去一年，国际航班客座率较去年有所提升。与此同时，其他收入也较上年有所增长。因此，我们会继续将开通欧洲航线等多个国际航点作为发展重点，并将展示第六个航点。
吉祥航空表示，其主要基地所在的上海和广州是中国经济最发达的地区之一。公司对其核心市场的票价基本面充满信心，并将继续优化航线网络并加速上海始发的国内外航线设计。
从财报上半年运输量来看，吉祥航空的吨公里收入、旅客公里收入、吨公里货运收入、旅客量、货邮量等指标，国际同比增速要高很多。在国内。
（2025年第三季度交通运输数据）
运输能力有限时，将运力配置到高利润航线上是理性选择。对于国际航线的核心竞争力，吉祥航空相关负责人表示，目前吉祥航空主要飞往欧洲、赫尔辛基、布鲁塞尔等，但根据目的地和航班时刻情况，可能会有所改善。
但国际市场的增长对吉祥航空整体财务状况的贡献并不明显，吉祥航空目前的现金流状况仍可能恶化。
从三季报来看，融资成本持续改善，前三季度利息支出减少2.3亿元，但吉祥航空长期债务快速增长，从2024年末的39.91亿元增至2025年三季度末的58.5亿元，增长46.58%。
长期债务的增加通常被认为意味着公司正在积极扩大规模、投资大型项目或寻求新的增长点。此外，短期现金流可能紧张，可能需要长期融资来弥补现金短缺。
上述人士表示，虽然运力有所减少，但目前没有引进新飞机的计划，公司正在加快发动机的维护工作。一旦发动机维修完成，国内运输能力肯定会恢复。
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