文章来源：新华财经
新华财经伦敦11月7日电（记者张亚东）11月6日，英国央行宣布维持目前4%的基准利率不变。英国央行可能会觉得这个决定很奇怪。这是因为，从英国央行会议纪要来看，确实没有太多强有力的理由维持当前基准利率不变。
通货膨胀峰值
英国央行首次透露通胀已见顶并正在逐渐放缓。根据会议纪要，英国央行认定消费者价格指数（CPI）已见顶。英国通胀放缓的可能性仍然受到持续紧缩货币政策的支撑。中期来看，需求疲软引发的通胀性衰退风险更加明显。在央行做出这一决定之前，市场数据明确显示英国通胀已见顶。数据来自 Nati 办公室统计显示，7月至9月，英国CPI维持在3.8%，并未进一步上涨。对英国通胀影响重大的食品价格十月份遭遇了今年最大跌幅。
英国零售联合会10月28日公布的数据显示，10月份英国商店食品价格同比下跌3.7%，其中生鲜食品价格同比下跌4.3%，非食品价格同比下跌0.4%。英国零售联盟首席执行官海伦·迪金森表示，由于零售商的激烈竞争和广泛的打折，10月份整体商品价格通胀放缓。 其次，在通胀动能方面，英国央行认识到通胀疲弱。现阶段需求通胀压力正在逐步减轻。英国央行行长安德鲁·贝利投票赞成维持利率不变。不过，Baillie明确指出，英国当前通胀趋势上行风险背后的机制并不存在。与下行风险背后的机制一样引人注目。这是因为英国家庭储蓄率过高，投资者对英国经济未来仍不确定。
投票支持降息 25 个基点 (bp) 的货币政策委员会成员之一莎拉·布里登 (Sarah Breeden) 表示，8 月份以来的数据显示通胀继续放缓。她指出，这表明增长的风险尚未成为现实。劳动力市场一直存在产能过剩，而这种过剩将继续抑制工资增长。自八月份以来，英国需求不足带来的通胀下行风险变得更加明显。
英国劳动力市场数据也证实了现阶段需求不足。国家统计局10月14日发布的统计数据显示，今年6月至8月就业率为75.1%，低于前三个月；失业率为4.8%，高于前三个月并且高于去年同期。与此同时，7月至9月，劳动力市场的就业机会数量恢复到合同水平。
换句话说，8月份以来，高频市场数据已经明确显示英国通胀持续放缓。然而，直到11月的货币政策会议，英国央行尽管意识到了这一趋势，还是决定维持当前利率不变。不得不说，英国央行目前的决定过于谨慎。
分歧加剧
毫不奇怪，资本市场和一些行业团体对英国央行的决定有些失望。 6日，伦敦证券交易所金融时报100平均股价指数收于9735.78点，比前一交易日下跌41.30点（0.42%）。
在央行做出最新利率决定后，英国零售协会首席执行官海伦·迪金森表示，英国央行决定EP利率回到4%意味着英国家庭抵押贷款成本的预期下降将不得不推迟一段时间。
这一过于谨慎的决策做法最终将对英国的经济增长前景产生影响。对此，投票支持降息的货币政策委员们毫不犹豫地这么做了。
“鉴于政策传导至实体经济的速度缓慢，我仍然认为央行利率应该较低。央行目前的货币政策过于紧缩，可能会加剧需求疲软和供给减少的风险，”投票支持降息25个基点的货币政策委员会成员之一斯瓦蒂·丁格拉(Swati Dhingra)表示。
近日，英国财政大臣雷切尔·里夫斯明确表示，将在本月晚些时候公布的预算中引入增税措施。市场机构普遍预计英国财政部将把重点从新的增税转向重新调整房地产行业。这将进一步减少英国的消费，最终拖累该国的经济增长。
包括安永在内的一些研究公司已经下调了英国明年的增长预测。鉴于此，既然通胀压力已经达到顶峰，英国央行应该尽快降息来应对。
同一家媒体援引金融咨询公司De Vere Group首席执行官奈杰尔·格林的话说，英国央行将利率维持在4%的决定将在冬季给家庭和小企业带来巨大压力。这些束缚持续的时间越长，对生产力和增长的损害就越持久。在当前形势下，央行应该采取预防性紧缩措施，而不是等待危机扩大，对经济造成损害。
英国央行6日决定维持利率不变，但有明显迹象表明其可能在12月再次降息琥珀会议。对于英国经济来说，12 月可能降息为时已晚，英国经济增长已经非常疲软。
编辑：马梦伟
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